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預(yù)期20#冷拔管將維持震蕩偏強(qiáng)格局

9月中下旬國內(nèi)20#冷拔管市場在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松政策即將退出，在東南亞新興國家紛紛股市下挫的影響下，期貨、現(xiàn)貨市場價(jià)格均小幅調(diào)整。隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的到來，房地產(chǎn)、鐵路投資增速有望繼續(xù)加快，國內(nèi)20#冷拔管市場去庫存化的局面有望延續(xù)。

　　首先，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢向好。隨著國家各項(xiàng)穩(wěn)增長的政策陸續(xù)落實(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面企穩(wěn)向好態(tài)勢逐漸顯現(xiàn)。從宏觀層面來看，近期周期行業(yè)出現(xiàn)普遍好轉(zhuǎn)，除PPI降幅收窄，下游基建、房產(chǎn)投資升溫，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)環(huán)比回升等宏觀數(shù)據(jù)佐證之外，微觀的集裝箱運(yùn)價(jià)、鐵路貨運(yùn)周轉(zhuǎn)量、發(fā)電量也有所印證。包括四川、河北、甘肅、廣東、貴州、重慶、福建等地都出臺(tái)了穩(wěn)定投資增長，力保全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的政策。從近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好顯示出政府的維穩(wěn)信心和能力,隨著國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)，國內(nèi)20#冷拔管市場價(jià)格將繼續(xù)上行。

　　其次，成本支撐力度依然較強(qiáng)。9月份各主要原料價(jià)格漲幅明顯超過鋼材，進(jìn)口礦、焦炭、鋼坯、廢鋼當(dāng)月漲幅分別達(dá)到6.92%、2.73%、2.27%和7.32%，而同期20#冷拔管價(jià)格漲幅僅為0.55%，鋼廠利潤空間進(jìn)一步壓縮。目前鋼廠原料庫存以及港口庫存都不算高位，且隨著需求旺季產(chǎn)能利用率的進(jìn)一步提升，后期或有新一輪補(bǔ)庫需求釋放，下月原料價(jià)格仍將堅(jiān)挺運(yùn)行，成本對20#冷拔管價(jià)格支撐力度依然較強(qiáng)。

　　再次，10月鋼材需求可期。10月份進(jìn)入到傳統(tǒng)20#冷拔管消費(fèi)旺季，高溫多雨的影響基本消除，需求季節(jié)性回升的概率較大。同時(shí)，國家一系列穩(wěn)增長的措施有望繼續(xù)發(fā)力，比如棚戶區(qū)改造、地下管網(wǎng)建設(shè)以及城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鐵路、基建、房產(chǎn)以及汽車等需求都有望得到提振，這些工程對冷拔管行業(yè)的需求具有拉動(dòng)作用。傳統(tǒng)的金九銀十需求在即，加之今夏國內(nèi)各地洪澇災(zāi)害頻發(fā)，炎熱散去后，災(zāi)后重建工作緊鑼密鼓，對鋼材的需求是又一拉動(dòng)。

　　綜上所述，傳統(tǒng)消費(fèi)旺季來臨，鋼鐵行業(yè)的新訂單向好，房地產(chǎn)以及鐵路基建投資增速有望加快，但鋼廠利潤回升，未來產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提高，在去庫存化進(jìn)行時(shí)未來潛在的供給充足。此外仍需注意的是近期20#冷拔管市場對于美國將退出QE的預(yù)期不斷升溫，我國熱錢已開始出現(xiàn)流出現(xiàn)象，9月份我國新增外匯占款連續(xù)減少，市場資金利率在9月份也持續(xù)保持在較高水平。在央行表態(tài)將繼續(xù)執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策而難有大調(diào)整的情況下，10月份資金緊張局面很可能會(huì)有所加劇。預(yù)期在消費(fèi)旺季支撐下，20#冷拔管將維持震蕩偏強(qiáng)格局。操作上建議rb1401逢低介入多單，以3700點(diǎn)止損。

 

文章來源：www.lclengbaguan.com